Madrileña Red de Gas, controlada por el fondo de infraestructuras de Morgan Stanley, se sitúa como la operación de mayor volumen del trimestre al ser vendida por 2.159 millones de dólares al consorcio de empresas formado por Gingko (fondo soberano chino), PGGM (fondo de pensiones holandés) y la eléctrica francesa EDF.
Otras dos operaciones de gran envergadura han sido las realizadas por Abengoa, que vendió un paquete de activos renovables por 688 millones de dólares a su filial estadounidense Abengoa Yield, y Gas Natural Fenosaa, que compró Gecal Renovables por 295 millones de dólares.
“El posicionamiento de España dentro del mercado europeo de M&A del sector energía se debe, principalmente, al atractivo de los activos renovables tras el deterioro sufrido en la crisis, a la reforma energética y al mayor interés que suscita España entre los inversores fruto del fortalecimiento de su economía”, asegura Rafael Roldán, Socio Director del Área de Transacciones de EY.
Mercado europeo
En el mercado europeo de fusiones y adquisiciones en el sector de la energía también las renovables han sido protagonistas. De hecho, la actividad M&A en energías renovables creció un 19% en valor y un 66% en volumen, siendo el único segmento que registró crecimiento. No obstante, globalmente, según el informe de EY, en Europa se ha producido un retroceso significativo durante el segundo trimestre del año, hasta el punto de que la caída se sitúa al nivel más bajo de los últimos seis años, alcanzando un valor total de 5.600 millones de dólares.
La ausencia de grandes desinversiones corporativas, las altas valoraciones en compañías de transmisión y distribución (T&D) y la debilidad de los motores de crecimiento proporcionan, según explica el informe, oportunidades limitadas en el sector.
En cuanto al tipo de inversor, el capital riesgo aportó el 72% del total de las transacciones y se convierte en un relevante grupo de compradores, así como los fondos de infraestructuras y de pensiones, principalmente de Francia y Reino Unido. Por su parte, utilities chinas aumentaron su presencia en el sector motivadas esencialmente por activos regulados, tecnologías avanzadas y atractivas valoraciones.
Actividad mundial
El mercado global de fusiones y adquisiciones en el sector energético también se ha reducido y ha caído al nivel más bajo de los últimos seis años. Concretamente, el valor de estas operaciones se ha situado en el segundo trimestre del año en 21.200 millones de dólares.
En este caso, de nuevo, las energías renovables están estimulando la actividad mundial y han contado durante el primer semestre de 2015 con el valor más alto en cuatro años, 18.800 millones de dólares.
Por regiones, las transacciones realizadas en Asia y Pacífico alcanzaron un valor de 9.300 millones de dólares, siendo China donde se concentra la mayor parte de la actividad (86%). EEUU cerró el trimestre con 13 operaciones por valor de 3.200 millones de dólares, aunque la región de América registró un descenso del 13% con respecto a los tres primeros meses del año.
El informe Power transactions and trends prevé un repunte de la actividad global para el segundo semestre del año como consecuencia de la transformación en curso del sector. En el caso de Europa, en concreto, las valoraciones de activos han permanecido altas y sigue siendo una región atractiva para los inversores., según EY.
