El exceso de oferta renovable es lo que ha producido un hundimiento del precio de la electricidad. Desde el 22 de febrero hasta el día 4 de marzo el precio del mercado mayorista de electricidad fue de sólo 5,59 €/MWh, mientras que hasta el 20 de marzo tan solo ha aumentado hasta los 26,24 €/MWh. Es decir, el precio de la electricidad en el mes de marzo baja un 34,4 % respecto a febrero y es un 70,8 % más barato que hace un año. Un precio que desde mediados de 2022 sitúa a bastante distancia con el resto de los países de la Unión Europea. Especialmente en lo que llevamos de marzo, el desplome es mucho más significativo, con el precio español un 61,6% más bajo que el alemán (68,36 €/MWh) y un 58,7% más barato que el francés (63,59 €/MWh). Los analistas de Grupo ASE señalan cuatro factores concretos que están colocando el precio español muy por debajo de la media europea: 1) climatología que favorece la generación eólica e hidráulica; 2) continuo incremento de la generación fotovoltaica; 3) reducción paulatina de la demanda eléctrica; y 4) escasa capacidad de interconexión de la península.
En sus previsiones para el año 2024, desde el grupo ASE señalan que los futuros eléctricos españoles cotizan más de un 30 % por debajo del mercado alemán y que la tendencia bajista del mercado de futuros en los mercados europeos alcanza cifras de entre el 30 % y 40 % para el año 2024 y 2025, respecto a octubre del año pasado, cuando comenzaron a moderarse los precios del gas, de las emisiones y del carbón. Pero, como en el mercado diario, el descenso de los futuros eléctricos españoles ha sido el más acusado y aumenta la prima de descuento sobre las principales económicas europeas. Los productos de abril a diciembre de 2024 cotizan en el mercado español en torno a 53,79 €/MWh, lo que, según indican los analistas de Grupo ASE, son precios muy similares a los que había antes de la crisis energética. Sin embargo, en el mercado alemán, el de referencia en Europa, el producto 2024 se mueve en valores de 75,60 €/MWh. Por su parte, la prima de descuento para el Yr-25, que en España cotiza en 56,25 €/MWh es de 25 €/MWh frente al alemán (82,15 €/MWh).
A pesar de que el hundimiento de los precios de las últimas semanas obedece a una situación climatológica extraordinaria, con una producción eólica e hidráulica muy por encima del promedio, destaca que la generación fotovoltaica ha crecido de forma extraordinaria a la vez que se ha reducido paulatinamente la demanda. Desde ASE apuntan a una recuperación de los precios en las próximas semanas, a medida que disminuya la generación hidráulica y eólica y, en paralelo, aumente la demanda para refrigeración. Además, no descartan que, en las horas de radiación solar, incluso durante el verano (cuando apenas hay generación eólica e hidráulica), los precios se mantengan muy contenidos y, también, ven muy probable que se produzcan picos de precio de más de 100 €/MWh en las horas sin fotovoltaica, cuando los ciclos combinados de gas (CCG) marquen el precio marginal y recuperen los márgenes perdidos durante esta primavera.
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